O aumento da inadimplência no agronegócio foi o principal fator responsável pela forte queda no lucro do Banco do Brasil (BB) no terceiro trimestre de 2026. Segundo balanço divulgado pela instituição, o lucro líquido ajustado caiu 66,5% na comparação anual, recuando para R$ 1,27 bilhão.
Abaixo estão os principais pontos que explicam o impacto do setor rural nos resultados do banco:
Os números da crise no 3T26
Disparada nos atrasos. A inadimplência acima de 90 dias na carteira do agronegócio saltou de 4,84% em setembro de 2025 para 6,92% em setembro de 2026. Em volume financeiro, os atrasos do setor passaram de R$ 5,7 bilhões para R$ 14,7 bilhões entre o segundo e o terceiro trimestre.
Aumento nas provisões. Para cobrir o risco de calotes, o custo do crédito do banco subiu 18,4% em um ano, atingindo R$ 21,2 bilhões no trimestre. Desse total, R$ 13,2 bilhões foram destinados especificamente para perdas relacionadas ao setor rural.
Concentração dos devedores. De acordo com a diretoria do BB, a deterioração está concentrada em médios e grandes produtores de soja, milho e pecuária, principalmente na região Centro-Oeste.
Causas apontadas pelo banco e pelo setor
Fatores econômicos e climáticos. Produtores enfrentam margens apertadas devido à queda nos preços das commodities agrícolas, juros elevados e perdas de safra causadas por eventos climáticos adversos.
Recuperações judiciais e "risco moral". O BB registrou 189 novos pedidos de recuperação judicial no agro apenas no terceiro trimestre. Além disso, o diretor financeiro (CFO) do banco, Marco Geovanne Tobias, afirmou que parte dos produtores com capacidade de pagamento optou por não pagar nem renegociar os débitos na expectativa de obter perdão de dívidas ou condições mais favoráveis. Entidades do setor, como a Aprosoja Brasil, rebateram essa leitura.
Consequências para o banco e acionistas
Corte nas projeções. O Banco do Brasil reduziu pela metade sua estimativa de lucro líquido ajustado para o ano de 2026, passando de uma faixa entre R$ 18 bilhões e R$ 22 bilhões para R$ 9 bilhões a R$ 11 bilhões.
Redução de dividendos. A distribuição de proventos aos acionistas (payout) foi reduzida de 30% para o piso mínimo obrigatório de 25% do lucro, além da suspensão de pagamentos intermediários.
Reação do mercado. Após a divulgação do balanço, as ações do Banco do Brasil (BBAS3) sofreram forte desvalorização na bolsa, fechando o pregão seguinte com queda superior a 8%.
Análises de mercado, reportagens de bastidores e a própria cúpula do Banco do Brasil apontam que a expectativa eleitoral por um perdão ou anistia das dívidas influenciou diretamente a postura de parte dos produtores.
Embora os executivos do banco evitem citar nomes de candidatos oficialmente, diversas fontes ligam o comportamento dos devedores ao cenário político das eleições de 2026:
A visão da diretoria do Banco do Brasil
• Espera por um "milagre". Durante a apresentação dos resultados do terceiro trimestre em 12 de novembro de 2026, o diretor financeiro (CFO) do BB, Marco Geovanne Tobias, afirmou à imprensa que talvez muitos produtores estivessem "esperando que um milagre acontecesse, um perdão de dívidas".
• Risco moral intencional. A presidente do banco, Tarciana Medeiros, classificou a situação como uma "persistência e intencionalidade do risco moral", destacando que médios e grandes produtores com capacidade de pagamento optaram por não pagar nem aderir às renegociações vigentes na esperança de obter benefícios futuros.
• Expectativa infundada. Em outubro de 2026, o vice-presidente de agronegócios do BB, Gilson Bittencourt, já havia alertado ao Valor International que a incerteza eleitoral atrasava os pagamentos devido a uma "expectativa equivocada de que algum tipo de anistia de dívidas estaria a caminho", algo que classificou como virtualmente impossível pelo volume do crédito rural.
A conexão com Flávio Bolsonaro e a disputa eleitoral
• Apoio majoritário e expectativa política. Segundo apuração de bastidores do Estadão e análise da Moneyweb, a maior parte dos produtores rurais e a Frente Parlamentar da Agropecuária (FPA) apoiaram o senador Flávio Bolsonaro (PL) na campanha presidencial de 2026, alimentando a expectativa no setor de medidas amplas de alívio financeiro caso ele vencesse.
• O que o candidato propôs de fato. De acordo com levantamento da CNN Brasil e do Estadão, Flávio Bolsonaro não chegou a prometer o perdão das dívidas rurais. Suas propostas envolviam a reorganização dos débitos via securitização, ampliação do seguro rural e crédito mais barato, sem detalhar prazos ou condições.
• Mudança após o resultado das urnas. Conforme relatado pelo Estadão, após a reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva no segundo turno em outubro, lideranças do agronegócio mudaram de postura e passaram a defender a aprovação no Congresso da Medida Provisória 1.376, que estabelece regras de alongamento e renegociação dos débitos sem perdão do principal.
O contraponto de representantes e analistas
• Dificuldade real de caixa. Entidades representativas do setor negam que haja um movimento coordenado de calote por motivos políticos, argumentando que a inadimplência decorre de prejuízos reais acumulados por quebras de safra climáticas, juros altos e queda nos preços das commodities.
• Crítica de economistas. Por outro lado, analistas ouvidos pelo Brasil de Fato e pela coluna de Ana Flor no G1 apontam que a resistência em negociar — mesmo após safras recordes em algumas regiões — evidencia o peso do cálculo político e da aposta em uma mudança de governo para obter condições excepcionais.
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